Treći kvartal je otkrio izazovno okruženje za kripto tržište, obilježeno niskim naknadama na mreži, rastućom dominacijom Bitcoina i borbom Ethereuma sa inflacijom i slabim performansama.
Identitet Ethereuma se mijenja kako prelazi sa deflatornog na inflatorni model, što izaziva sumnje u njegovu ulogu kao kriptovalute, posebno sa porastom rješenja za sloj 2 i dominacijom Bitcoina.
U članku na platformi X objavljenom 4. oktobra, šef istraživanja IntoTheBlock-a, Lukas Outumuro, primijetio je da, iako su naknade na mreži malo porasle u septembru, Ethereum se i dalje suočava sa značajnim padom naknada, što je umanjilo njegovu učinkovitost.
„Iako su naknade malo porasle u septembru, trend značajno nižih naknada kod Ethereuma je ključni faktor koji doprinosi lošim rezultatima ETH-a, jer tržište efektivno odbacuje tezu da ETH ima ulogu novca.”
U međuvremenu, tržišni udio Bitcoina porastao je na najviši nivo od aprila 2021. godine, iako je njegova cijena ostala uglavnom stabilna tokom kvartala. Outumuro je dodao da Ethereum i altcoini nastavljaju dosezati nove najniže godišnje vrijednosti, dok su Bitcoinove naknade pale za 86% u tom periodu, što odražava tržište koje se ne uznemirava zbog ovog pada.
„Razlika u cijenama između BTC-a i ETH-a, dok su obojica bilježila pad naknada, sugeriše da se jedan od njih vrednuje kao novac, dok je drugi bliže povezan sa svojim prihodima.“
Nadogradnja Dencun, koja je uvela EIP-4844, imala je veliki uticaj na ekonomiju Ethereuma. Iako je podstakla obim transakcija na sloju 2, naknade na glavnoj mreži su pale na najniže nivoe, što je izazvalo zabrinutost u vezi sa deflatornim narativom Ethereuma. Manje naknada znači manje spaljivanja ETH-a, što dovodi do toga da Ethereum ponovo postaje inflatoran, nakon što se Ethereum zajednica dosljedno fokusirala na njegov deflatorni put, istakao je Outumuro.
Pored toga, odnos ETH/BTC je pao za skoro 30% od nadogradnje Dencun, što signalizira “krizu identiteta” za Ethereum, prema Outumuru. U trenutku objave, Ethereum se trguje na nivou od 2.390 dolara, što je više od 50% ispod njegove najviše vrijednosti zabilježene prije tri godine.