U jednom podcastu 19. decembra, istraživači Coinbase-a upozorili su da postoji najmanje dva potencijalna problema koja bi mogla nastati sa lansiranjem spot Bitcoin ETF-ova.
Lansiranje spot Bitcoin exchange-traded fundova (ETF-ova) u Sjedinjenim Američkim Državama moglo bi izazvati nestašicu “regulisanih” Bitcoina i oštetiti jednu popularnu trgovinsku strategiju, upozorili su istraživači Coinbase-a.
Dozvoljeno je manje od tri nedelje do potencijalnog odobrenja spot Bitcoin ETF-ova, a mnogi vjeruju da bi trgovina mogla početi ubrzo nakon toga. Međutim, glavni institucionalni istraživač u Coinbase-u, David Duong, i viši prodajni trgovac, Greg Sutton, rekli su da se mogu pojaviti dva ključna rizika čim počnu trgovati.
U jednom podcastu od 19. decembra, Duong i Sutton su rekli da lansiranje može izazvati problem za institucije koje snabdjevaju BTC, pozivajući se na to da su izdavaoci ETF-ova morali kupiti dovoljno Bitcoina da ih drže u svojim fondovima.
“Morate kupiti Bitcoin sa određenih regulisanih mjesta, šta ako je potražnja tako velika da ovi momci ne mogu da nabave Bitcoin koji im je potreban?”
Crypto venture firma Bitwise predvidjela je da bi spot Bitcoin ETF mogao biti najuspješnije lansiranje ETF proizvoda svih vremena.
Iako je priznao da je ovo dobar problem u poređenju sa niskim prilivima, Duong je rekao da je rizik snabdjevanja vrijedno razmotriti u budućnosti.
Sutton je rekao da drugi rizik ima veze sa jednom od popularnih institucionalnih trgovinskih strategija, poznatom kao “osnovna trgovina” – što se odnosi na iskorišćavanje razlike između trenutne cijene Bitcoina i cijene BTC futures ugovora.
Zbog ogromnog porasta obima i na spot Bitcoinu i na ugovorima za futures, potencijalna dobit na osnovnoj trgovini porasla je do čak 20% u posljednje dvije nedelje, prema podacima iz Velo.
Međutim, kako institucionalni investitori dobijaju sve direktniju izloženost Bitkoinu – putem proizvoda spot ETF-a – osnovna trgovina će se suziti, uzrokujući mnogo manje profitabilnosti u trgovini.
Trenutno postoji 13 zahtjeva za spot Bitcoin ETF-ovima koji čekaju odobrenje od Securities and Exchange Commission (SEC). Postoji široki konsenzus da će jedan ili svi ovi proizvodi moći biti odobreni već do 10. januara, s obzirom na to da analitičari Bloomberg ETF-a Eric Balchunas i James Seyffart procenjuju šanse za odobrenje na 90%.
Prema X postu od 21. decembra od Seyffarta, menadžer kripto imovine Grayscale ponovo se sastao sa SEC-om, kako bi gurao za in-kind otkupljenja umjesto stvaranja gotovine.
In-kind model otkupa se obično smatra efikasnijim za izdavaoce ETF-ova, jer izbjegava razlike između cijena kupovine i prodaje, kao i brokerske provizije koje nastaju prodajom imovine radi prikupljanja gotovine za izdavanje akcija.
