Pogled na potencijalne načine na koje bi se nadolazeći val prijava ETF-a mogao odigrati u narednim sedmicama i mjesecima.
Grayscale Investments LLC, jedan od najvećih svjetskih menadžera kripto imovine, osigurao je neočekivanu sudsku pobjedu protiv američke Komisije za vrijednosne papire i berze (SEC). Tročlano vijeće Apelacionog suda DC-a u Washingtonu presudilo je da je SEC-ovo poricanje Grayscale-ovog prijedloga bilo “proizvoljno i hirovito” jer SEC nije objasnio razliku u tretmanu između spot bitcoin ETF-a i futures bitcoin ETF-ova.
Vjeruje se da je ova značajna presuda blagodat za industriju prepunu regulatorne nesigurnosti. Nijanse sive – za koje se kaže da su ekvivalent kripto Goldman Sachsu za velike OTC trgovine – mogle bi utrti put budućim odlukama koje favoriziraju prvi Bitcoin ETF ili bilo koji proizvod te vrste. Štaviše, sudska presuda je možda postavila novu putanju za bitcoin, stvarajući osnovu za sljedeći val financijskih proizvoda izgrađenih na originalnoj kripto imovini.
Ali šta pravna pobjeda Grayscalea znači za maloprodajne investitore, institucije, cijenu bitkoina, širu kriptosferu i tržišta? Je li to pravi razlog za optimizam, s obzirom na to da se kripto industrija suočila sa značajnim udarima na svoj imidž od 2022. godine, što je uključivalo skandale među poznatim projektima i berzama, što je rezultiralo ozbiljnim odbijanjem vlade? Može li biti nešto čemu se treba radovati nakon što se Bitcoin već duže vrijeme trguje bočno?
Je li spot Bitcoin ETF na putu? THE PROBABILITIES
Sudska pobjeda je drugi pravni trijumf za kripto industriju u posljednjih nekoliko mjeseci. U julu 2023. godine, sudija je presudio u korist Ripple Labsa, navodeći da kompanija nije prekršila savezne zakone prodajom svog XRP tokena na javnim berzama.
Bitcoin se, međutim, izdvaja kao imovina jer se većina državnih zakona ne smatra vrijednosnim papirom, za razliku od drugih kripto tokena sa centralizovanim izdavanjem i upravljanjem. Uz odgovarajući okvir, može postati i važna rezervna valuta. Neki analitičari vjeruju da su nedavni događaji u vezi s Grayscale-om povećali vjerovatnoću spot bitcoin ETF odobrenja.
Šta je sljedeće za bitcoin ETF-ove? Budućnost zavisi od toga kako predsednik SEC Gary Gensler odluči da je igra. Da li kapitulira ili se bori do kraja? Gensler i SEC imaju nekoliko opcija.
Prvo, US SEC može odlučiti da uloži žalbu na slučaj. Ako se to dogodi, nalog će biti odložen do donošenja odluke o žalbi. Nakon toga, regulatoru je dato 45 dana da donese odluku. SEC može krenuti ovim putem. Međutim, stroga presuda će se svidjeti izazovnijoj opciji.
Naredne opcije DIK- a zavise od njihove odluke da se žale. Kao svoj sljedeći potez, mogli bi odobriti sve ili neke od spot Bitcoin ETF aplikacija koje su već postavljene. Pored Grayscale-a, finansijski velikani poput BlackRock, VanEch, WisdomTree, Valkyrie, Fidelity, Invesco i Ark/21 Shares su postavili svoje Bitcoin ETF aplikacije. Odobravanje jedne ili svih ovih aplikacija može biti prekretnica za Bitcoin i kriptovalute.
Ako DIK odluči da nastavi sa svojim neprijateljskim stavom, može odlučiti da odloži što je duže moguće ili koliko je to dozvoljeno zakonom. SEC ima rok od 240 dana da odobri ili odbije prijave za ETF. Ark’s je najranija prijava među institucijama ove godine, objavljena u Federalnom registru 15. maja. Ovaj datum znači da DIK mora odlučiti o prvoj prijavi do 10. januara 2024. godine.
Treća opcija za Genslera i SEC bila bi da izmijene novo obrazloženje za odbijanje prijave. Ovaj novi pristup će natjerati Grayscale da ponovo tuži. Prethodni argument – da je veličina tržišta za spot Bitcoin ETF bila nedovoljna da spriječi manipulaciju – više se ne može koristiti.
Posljednja opcija za US SEC je da ubije bitcoin futures ETF. U teoriji, ovaj scenario je moguć, ali malo vjerojatan jer je SEC nedavno odobrio fjučerse bitkoina sa finansijskom polugom i stoga bi smatrao da bi bilo nezgodno odustati od svoje odluke.
Uticaj spot Bitcoin ETF odobrenja
Ukoliko se odobri spot Bitcoin ETF, odluka bi uticala na kriptovalute i finansije bez presedana. Sljedeći su mogući scenariji:
Market dynamics unleashed
Više od regulatornog razvoja, promptno odobrenje Bitcoin ETF-a moglo bi otvoriti vrata mogućnosti i revitalizirati tržišta. ETF-ovi čine ulaganje dostupnijim. Oni olakšavaju trgovanje na tradicionalnim berzama.
Spot Bitcoin ETF bi pojednostavio pristup Bitcoinu bez tehnoloških složenosti kao što su upravljanje digitalnim novčanicima i trgovanje bitcoinima na maloprodajnim berzama. Oni koji nisu zainteresovani da nauče tehničku stranu ili da drže svoj Bitcoin u samozaštiti imaće koristi od ovog novog finansijskog proizvoda. Štaviše, dodatna zaštita ETF omota mogla bi se svidjeti konzervativnijim učesnicima. Ovaj razvoj mogao bi uvesti val novih investitora na kripto tržišta.
Transformacijski prolaz za maloprodajne investitore
Maloprodajni investitori su često ograničeni jer mogu biti isključeni iz značajnih prilika na tržištima zbog minimalno potrebnih ulaganja, potrebe za specijalizovanim znanjem i tehničkim preprekama.
Bitcoin ETF-ovi mogu transformirati maloprodajni pristup Bitcoinu tako što ga pojednostavljuju. Mali investitor može kupiti dionicu ETF-a putem tradicionalnog brokerskog računa. Ovom jednostavnom kupovinom možete biti izloženi kretanju cijena bitkoina, postajući tako kapija za nove mogućnosti ulaganja. Bez obzira na veličinu brokerskog računa ili geografsku lokaciju, pojedinci mogu pristupiti imovini sa najboljim učinkom na svijetu u protekloj deceniji bez učenja novih vještina.
Cijena Bitcoin-a odgovara na novi regulatorni status
Tržišta bi mogla pozitivno odgovoriti na vijesti o odobrenju bitcoin ETF -a. Bitkoin je odmah odgovorio na izvještaj o pobjedi Grayscalea na sudu bilježivši skok od 6 posto. Međutim, to je više bila reakcija koljena, koja se nije mogla održati bez čvrste osnove.
Ispravno odobrenje ETF-a moglo bi povećati cijenu tako što bi prenijelo poruku o institucionalnom prihvatanju, regulatornoj jasnoći i legitimnosti. Novi regulatorni status spot bitcoin ETF-ova mogao bi promijeniti raspoloženje među maloprodajnim investitorima na bikovski. Spekulacije oko priliva novih maloprodajnih investitora i mogućeg ulaska većeg institucionalnog kapitala mogle bi uticati na cijenu.
Otvaranje kapija institucionalnog kapitala
Institucionalni investitori oklijevaju oko novih klasa imovine, a Bitcoin nije ništa drugačiji. ETF-ovi pružaju regulatorni nadzor, skrbničke usluge i likvidnost neophodnu institucijama da u potpunosti investiraju u kriptovalute. Uz ove nove zaštite koje su u toku, institucionalni interes mogao bi naglo porasti, čime bi se otključale milijarde dolara institucionalnog kapitala. ETF-ovi predstavljaju ključnu regulatornu rampu za kripto tržišta.
Pobjeda Grayscale-a: uvod u promjenu paradigme?
Iako je neočekivana sudska pobjeda Grayscalea protiv US SEC-a pozitivan signal na putu do promptne Bitcoin ETF odobrenja, to nije garancija da će se spot ETF dogoditi. Međutim, to sužava pravne prepreke prema Bitcoin ETF-u u doglednoj budućnosti. Na špekulativnom putu, a to je kripto tržišta, pobjeda je razlog za oprezan optimizam i ohrabruje finansijske institucije da gomilaju svoje aplikacije.
Trenutno su kripto tržišta u padu. Obim trgovanja je mali. Na centralizovanim berzama, kumulirani obim za avgust 2023. godine iznosio je 400 milijardi dolara, najniži od decembra 2020. godine. Vijesti poput Grayscaleove pobjede nad argumentom SEC-a signalizuju promjenu u usvajanju propisa u SAD-u i vrlo su dobrodošle u malaksaloj kriptosferi.
Nekoliko najvećih svjetskih menadžera imovine već želi da se uključi u akciju. BlackRock vrijedan više biliona dolara je šokirao industriju podnošenjem svoje Bitcoin ETF aplikacije, što je dovelo do toga da drugi istaknuti menadžeri imovine slijede taj primjer.
Ako regulatori prihvate jednu ili sve ove aplikacije za bitcoin ETF, to će signalizovati transformativni događaj u bitcoin i kripto historiji – onaj koji bi mogao odražavati uticaj prvog ETF-a za zlato. Za sada, međutim, to ukazuje na eskalaciju bitke između kripto divova ili finansijskih inovatora i regulatora, u kojoj prevladavaju najbolji argumenti i najodlučniji zagovornici.
Sa ovim novim razvojem mogli bismo stajati na pragu nove ere Bitcoin i kripto investicija. Praćenje pokretnog pejzaža i prilagođavanje strategija ulaganja je od suštinskog značaja.
Izvor: Bitcoinmagazine.com
