Sjećate li se Terra platforme? Njen izvorni token, LUNA, bio je projektovan tako da funkcioniše u sprezi sa algoritmom stabilnog novčića mreže, UST. Kada biste stvarali novi UST, uništavali biste LUNA tokene (čime biste smanjili ponudu), a kada biste vraćali UST, stvarali biste nove LUNA tokene (čime biste povećali ponudu).
Taj sistem je odlično funkcionisao sve dok je UST imao veliku potražnju, što je bio slučaj neko vrijeme zahvaljujući 20% godišnjoj kamati na novčić koji je nudila Anchor Protocol platforma. Međutim, u maju 2022. godine, masovna rasprodaja dovela je do toga da UST izgubi svoju vezanost za cijenu od 1 dolara; učesnici na tržištu su žurno vraćali svoje UST tokene, stvarajući ogromnu novu količinu LUNA tokena i obarajući cijenu, što je, naravno, vodilo ka daljem vraćanju UST tokena, i tako u krug. Preko 40 milijardi dolara tržišne vrijednosti je uništeno za samo 72 sata.
Propast Terra platforme potresla je kripto industriju koja je tada bila visoko zadužena. Kripto hedž fond Three Arrows Capital je propao, dok su kripto zajmodavci poput Voyager, BlockFi i Celsius bankrotirali. Ako to nije bilo dovoljno, Sjedinjene Američke Države su nametnule sankcije Tornado Cash platformi na Ethereumu, što je izazvalo paniku među programerima širom svijeta.
Nakon što je Ian Allison iz CoinDeska u novembru 2022. godine objavio da je Alameda, najvjerovatnije, bankrotirala, ljudi su počeli povlačiti svoja sredstva iz FTX-a, što je navelo Bankman-Frieda da zamrzne isplate. Ispostavilo se da je SBF (Sam Bankman-Fried) nelegalno koristio sredstva korisnika FTX-a za pokrivanje gubitaka koje je Alameda Research ostvarila tokom godina. Bankman-Fried je uhapšen (i naknadno osuđen na 25 godina zatvora) ubrzo nakon što je FTX podnio zahtjev za bankrot.
Ubrzo nakon propasti FTX-a, predsjednik SEC-a (Komisije za vrijednosne papire i berze) Gary Gensler započeo je agresivnu kampanju protiv sektora, tužeći veliki broj kripto firmi (uključujući Coinbase i Kraken) i uvodeći eru “regulacije putem sprovođenja” koju je industrija i njeni saveznici u Kongresu oštro kritikovala.
To nije bio kraj nedaćama kripto svijeta. Kripto zajmodavac Genesis i rudarski operater bitkoina Core Scientific ubrzo su dodati na listu žrtava. Štaviše, u martu 2023. godine, tri kripto-prijateljske banke (Signature, Silvergate i Silicon Valley Bank) pretrpjele su bankrot nakon masovnog povlačenja sredstava, što je znatno otežalo pristup kripto firmama bankarskom sistemu. Nic Carter, istaknuti kripto investitor, optužio je Bidenovu administraciju da pokušava “debankirati” kripto industriju primjenjujući strategiju iz Obamine ere, teoriju koja je od tada dobila na zamahu unutar Kongresa i Trumpove administracije.
Međutim, vjetrovi sreće su se konačno okrenuli u korist kripto sektora. Kada je BlackRock u junu 2023. godine podnio zahtjev za spot Bitcoin ETF, osjećalo se kao da je sam Larry Fink (izvršni direktor BlackRocka) ispalio signalnu raketu u mraku, označavajući da je Wall Street spreman da prihvati kriptovalute. Dva mjeseca kasnije, Grayscale je dobio sudsku bitku protiv SEC-a u vezi sa konverzijom svog Bitcoin fonda u ETF. Agencija nije imala mnogo izbora nego da odobri desetak spot Bitcoin ETF-ova u januaru 2024. godine, koji su kasnije postali najuspješniji novi ETF-ovi svih vremena.
Nakon početnog oklijevanja oko pokretanja spot Ether ETF-ova, SEC je iznenada u posljednjem trenutku odobrio te proizvode. Neki posmatrači su ovu promjenu mišljenja povezali sa novostečenim prijateljskim stavom Donalda Trumpa prema kripto industriji, što je bilo u suprotnosti sa neprijateljskim stavom Joe Bidena. Činjenica da je kripto industrija donirala značajnu količinu novca Trumpovoj kampanji (kao i drugim pro-kripto političarima) takođe je značajno pomogla; jučer smo vidjeli da je Demokratska stranka, nekada u potpunosti podržavajući ant-kripto kampanju Elizabeth Warren, snažno glasala za oba zakona, GENIUS i Clarity.
Trumpova ubjedljiva pobjeda u novembru poslala je šokove kroz Washington i kripto industriju.
Nova administracija je ispunila svoje obećanje, iako ne bez poteškoća u obliku memecoina sa tematikom Trumpa i Melanije. Ross Ulbricht je sada slobodan čovjek, a potpisan je i izvršni nalog za uspostavljanje Bitcoin rezervi (više država, poput Teksasa, Arizone i New Hampshirea, slijedilo je ovaj primjer). OFAC (Ured za kontrolu strane imovine Ministarstva finansija) uklonio je Tornado Cash sa liste sankcija, dok je SEC povukao većinu svojih tužbi i sprema se da odobri niz novih kripto ETF-ova. Više ne postoji bojazan od “debanking”-a.
U međuvremenu, Kongres je upravo usvojio GENIUS Act (koji stvara okvir za regulisanje stabilnih novčića, što je bilo nezamislivo nakon propasti Terra platforme) i vjerovatno će prije kraja godine usvojiti Clarity Act (složeniji zakon koji dodjeljuje jasnu nadležnost SEC-u i CFTC-u kada je riječ o kriptovalutama).
Da ne spominjemo da dionice Coinbase-a dostižu rekordne vrijednosti, Tether se sada smatra jednom od najuspješnijih kompanija na svijetu, Circle je postao javna kompanija, Core Scientific (koji se vratio iz mrtvih) je na putu da ga akvizira AI firma CoreWeave, a propovijedanje Bitcoina od strane Michaela Saylora izrodilo je mnoštvo kompanija koje žele slijediti njegov primjer u kupovini što više BTC-a (ili ETH-a, SOL-a, pa čak i DOGE-a) koliko god mogu.
Svi ovi događaji su se odrazili na cijenu Bitcoina. “Narandžasti novčić”, koji se kratko mogao kupiti za 16.000 dolara nakon propasti FTX-a, sada se prodaje za otprilike 120.000 dolara, a ukupna tržišna kapitalizacija kripto sektora je blizu 4 triliona dolara (u odnosu na 830 miliona dolara u decembru 2022.).
