Izgledi za Bitcoinov dvostruki vrh iznad 100.000 dolara zahtijevaju oprez, ali potpuni pad cijene, poput onog iz 2022. godine, čini se malo vjerojatnim, osim ako se ne dogodi neočekivani “crni labud”, prema mišljenju Katalin Tischhauser, voditeljice istraživanja investicija u grupi za bankarstvo digitalne imovine Sygnum.
“Kripto tržište snažno pokreće sentiment jer su fundamentalne procjene izazovne; stoga, signali tehničke analize poput dvostrukog vrha zahtijevaju oprez. Ipak, za potpuni pad potreban je katalizator poput kolapsa Terra projekta iz 2022. ili propasti FTX-a. Bez sličnog ‘crnog labuda’, mogli bismo vidjeti produženi bikovski ciklus, zasnovan na trenutnoj političkoj i regulatornoj podršci te stalnom prilivu institucionalnog kapitala”, izjavila je Tischhauser za CoinDesk u intervjuu.
Bitcoin je proveo 50 dana uglavnom trgujući između 110.000 i 100.000 dolara, što signalizira iscrpljenost uzlaznog trenda blizu vrhunaca postignutih u januaru ove godine. To je potaknulo brojne posmatrače, uključujući iskusnog tehničkog analitičara Petera Brandta, da razmotre mogućnost preokreta BTC trenda u medvjeđi s formiranjem dvostrukog vrha.
Dvostruki vrh se sastoji od dva uzastopna vrha na približno istoj cijeni – u slučaju BTC-a, blizu 110.000 dolara – s linijom trenda povučenom kroz najnižu tačku između ta dva vrha. Najniža tačka u slučaju BTC-a je pad na 75.000 dolara početkom aprila. Analitičari su zabrinuti da bi potencijalni proboj dvostrukog vrha, koji uključuje pad s 110.000 dolara i pad ispod 75.000 dolara, mogao dovesti do pada na oko 27.000 dolara. Da, dobro ste pročitali. Takav pad bi značio pad od 75% u odnosu na najvišE cijene.
Tehnički obrasci, poput dvostrukog vrha, često postaju samoispunjavajuća proročanstva – kada trgovci uoče obrazac, njihovo kolektivno djelovanje pojačava očekivani ishod. Stoga je prirodno da izgledi dvostrukog vrha iznad 100.000 dolara izazivaju određeni oprez i pad cijene.
Međutim, sami tehnički pokazatelji rijetko uzrokuju pad cijene od 75%. Na primjer, Bitcoinov pad sa 70.000 na 16.000 dolara tokom 12 mjeseci do novembra 2022. godine dogodio se jer je ciklus povećanja kamatnih stopa Federalnih rezervi izložio klasu imovine poput kriptovaluta, gdje se nakupila prekomjerna špekulacija, postavljajući pozornicu za propast Terra blockchaina i FTX mjenjačnice. Oba događaja uzrokovala su masivno uništavanje bogatstva.
Bikovsko tržište vođeno prilivom sredstava
Najnoviji rast, međutim, uglavnom je vođen institucionalnim prilivom, a ne pričom ili pretpostavkom da je DeFi bolji od tradicionalnih financija ili da je Ethereum novi svjetski kompjuter, kako je prošle godine primijetio Joe Weisenthal s Bloomberga.
Od svog debija na berzi Nasdaq u januaru 2024. godine, 11 spot Bitcoin ETF-ova zabilježilo je neto priliv veći od 48 milijardi dolara, prema podacima koje prati Farside Investors. U međuvremenu, usvajanje Bitcoina kao korporativne imovine ubrzalo se, dodajući zamah bikovskom tržištu. U vrijeme pisanja ovog teksta, 141 javna kompanija posjedovala je 841.693 BTC, prema podacima s bitcointreasuries.net.
Zbog priliva sredstava, prema Tischhauser, najnovije bikovsko tržište je otpornije od prethodnih bikovskih tržišta.
“Institucije provode rigoroznu dubinsku analizu i procjenu rizika prije nego što dodaju novu klasu imovine poput Bitcoina u svoj model portfelja. Ali kada to učine, konačna alokacija je dugoročna. Ovaj trend stabilne institucionalne alokacije tek počinje, a rezultirajuća potražnja nastavit će pružati podršku cijeni još neko vrijeme”, rekla je Tischhauser za CoinDesk.
Tischhauser je objasnila da ovi investicijski instrumenti usisavaju likvidnost, pomjerajući dinamiku ponude i potražnje u korist nastavka uzlaznog trenda.
“Ovi investicijski instrumenti usisavaju likvidnost iz tržišta, što znači da svaki put kada novi investitor s velikim ulaganjem uđe na tržište s nalozima za kupovinu, sve se manje ponude susreće, a pozitivni utjecaj na cijene postaje izraženiji”, primijetila je Tischhauser.
Halving ciklus je možda mrtav
Medvjeđi scenarij dvostrukog vrha koji dovodi do pada čini se vjerojatnim mnogim posmatračima, budući da smo u godini nakon halvinga, koja je historijski obilježavala vrhunce bikovskih tržišta, postavljajući pozornicu za jednogodišnje medvjeđe periode.
Halving je programski kod u Bitcoin blockchainu koji smanjuje brzinu širenja ponude BTC-a za 50% svakih četiri godine. Posljednji halving se dogodio u aprilu 2024. godine i smanjio je nagradu po bloku BTC-a s 6,25 BTC na 3,125 BTC.
Međutim, ciklus halvinga možda se neće odvijati očekivano, jer stabilno institucionalno usvajanje ima veći utjecaj na cijenu od rudara. Štaviše, BTC koji prodaju rudari, koji regulatorno odlažu zarađene kovanice radi finansiranja operativnih troškova, sada predstavlja mali procenat prosječnog dnevnog obima trgovanja.
“Promjena u vodstvu tržišta znači da se četverogodišnji ciklus halvinga možda neće vjerski odvijati kao ranije. Ranije su većina BTC vlasnika bili rudari, a izdati BTC godišnje predstavljao je ogroman procenat ukupne ponude bitcoina. Stoga je prodajni pritisak rudara imao veliki utjecaj na tržišnu cijenu. Sada, rudani BTC čini 0,05-0,1% prosječnog dnevnog obima trgovanja BTC-om, a prepolovljenje te ponude nema utjecaja na ravnotežu ponude i potražnje na tržištu. Dakle, ciklus halvinga je možda mrtav”, rekla je Tischhauser.
