Neuspjeh Ethera da reaguje na dobre vijesti mogao bi biti ukorijenjen u percepciji investitora da se makroekonomski uslovi pogoršavaju.
Ether (ETH) je pod pritiskom od 7. juna, kada je izgubio nivo podrške od 3.800 dolara. Uprkos nizu pozitivnih dešavanja, cijena je ostala ispod 3.600 dolara 19. juna, ne pokazujući promjenu na sedmičnom nivou.
Neki analitičari vjeruju da je glavni razlog za negativan trend nedostatak institucionalne potražnje za kriptovalutama. Drugi to pripisuju regulatornoj neizvjesnosti unutar Ethereum ekosistema.
Rizik u Ethereum ekosistemu i dalje postoji uprkos regulatornom odobrenju za ETH. Noelle Acheson, autorica newslettera “Crypto is Macro Now”, izrazila je iznenađenje zbog nedostatka pozitivnog momentuma za Ether nakon pobjede Consensys-a nad regulatorom. Takođe se pita da li drugi regulatorni problemi vezani za staking mogu odvraćati interes investitora.
Dana 18. juna, programer Ethereum ekosistema Consensys objavio je da je američka Komisija za hartiju od vrijednosti i berze (SEC) zaključila svoju istragu o tome da li se Ethereum može smatrati vrijednosnim papirom i o ulozi kompanije u prodaji ETH-a. Consensys je pokrenuo pravnu akciju protiv SEC-a u aprilu nakon što je primio Wells obavijest, koja je upozoravala da bi njihov MetaMask novčanik mogao kršiti zakone o vrijednosnim papirima.
Pad Ethera poklopio se s padom Bitcoin-a (BTC), vodeće kriptovalute, koja je doživjela odbijanje blizu 72.000 dolara 7. juna. Ovo se dogodilo dok su investitori postajali zabrinuti zbog fiskalnog zdravlja Sjedinjenih Država, dodatno pogoršanog visokim kamatnim stopama i pogoršanim ekonomskim pokazateljima kao što su rastuće plate i rastuća stopa nezaposlenosti. U maju su prosječni satni prihodi u SAD-u porasli za 0,4% u odnosu na prethodni mjesec, dok je stopa nezaposlenosti porasla na 4,0% sa 3,9% u aprilu. Iako bi pogoršani makroekonomski uslovi mogli dugoročno koristiti kriptovalutama, istorija je pokazala da investitori imaju tendenciju povlačenja iz rizične imovine kada rizik od recesije postane neizbježan. Prinos na dvogodišnje američke državne obveznice pao je sa 4,94% 30. maja na 4,71%, što ukazuje na to da su investitori agresivno kupovali ove instrumente s fiksnim prihodom. Dan McArdle, suosnivač Case4Bitcoin-a, napomenuo je da, sve dok je makroekonomsko okruženje stabilno, kriptovaluta izgleda razumno cijenjena i njen dugoročni rastući trend bi trebao nastaviti. Međutim, McArdle upozorava da bi “makro šok” ili nagla korekcija S&P 500 negativno uticala na kriptovalute u kratkom do srednjem roku. Stoga, trenutni nedostatak interesa za Ether mogao bi odražavati povećane zabrinutosti investitora o mogućoj recesiji.
Pored nedavnog razvoja situacije s Consensys-om, regulatorne vijesti za Ether su bile pretežno pozitivne. Predsjednik SEC-a Gary Gensler potvrdio je da će lansiranje američkih spot Ethereum ETF-ova biti u roku od tri mjeseca. Međutim, Ethereum se suočava s vlastitim izazovima, uključujući stalno visoke naknade za mrežno procesiranje, koje su tokom prošle sedmice prelazile 4 dolara.
Rizici od recesije i potencijalni nedostatak potražnje za spot Ether ETF-om
Uprkos rastu rješenja za skaliranje drugog sloja kao što su Optimism, Base, Arbitrum i ZKSync, dio volumena decentralizovanih aplikacija prešao je na konkurente poput Solane, BNB Chain-a i THORChain-a.
Prema podacima DappRadara, Ethereum ostaje lider u DApp volumenima u posljednjih 30 dana, ali se suočava s oštrom konkurencijom. Konkurenti kao što su Solana, Aptos, Celo i Fantom su značajno nadmašili njegov rast. Dodatno, broj aktivnih adresa koje komuniciraju s DApp-ovima na Ethereum mreži pao je za 40% u 30 dana, dok su Solana i Aptos zabilježili porast od 58% i 115%, respektivno.
Neuspjeh Ethera da premaši 3.600 dolara, uprkos skorom lansiranju spot ETF-ova i regulatornom pojašnjenju SEC-a da ETH nije vrijednosni papir, uključuje pogoršane makroekonomske uslove i potencijalne neizvjesnosti u vezi dodatnih regulatornih optužbi za izdavače tokena, pružaoce novčanika i berze, rizik koji je istakla Noelle Acheson.
Na kraju, nedavni četverodnevni uzastopni neto odliv iz spot Bitcoin ETF-a izaziva zabrinutost o tome hoće li Ethereum instrumenti privući značajne prilive kako se bliži njihovo lansiranje. Investitori se brinu da bi Grayscale-ov Ethereum Trust Fund ETHE mogao pretrpiti odlive kada se pretvori u ETF, slično problemima koji su pogodili GBTC zbog visokih naknada.
