Omjer prodatih i kupljenih opcija za bitkoin (put-call ratio) zna\u010dajno je porastao uo\u010di isteka opcija vrijednih 14 milijardi dolara na Deribit platformi, ali tradicionalno medvje\u0111a interpretacija ovog pokazatelja mo\u017eda ovog puta ne govori cijelu istinu.<\/p>\n
Omjer otvorene kamate u prodatih i kupljenih opcija (put-call open interest ratio) predstavlja odnos aktivnih ugovora za prodaju (put) prema aktivnim ugovorima za kupovinu (call) u odre\u0111enom trenutku. Pove\u0107anje ovog omjera ukazuje na sklonost ka opcijama prodaje, koje pru\u017eaju za\u0161titu od rizika pada cijene, i obi\u010dno se tuma\u010di kao pokazatelj medvje\u0111eg raspolo\u017eenja na tr\u017ei\u0161tu.<\/p>\n
Me\u0111utim, najnoviji skok je, barem djelimi\u010dno, podstaknut strategijom “cash-secured puts” (opcije prodaje osigurane gotovinom), koja se koristi za generisanje prinosa i akumulaciju bitkoina. Ova strategija podrazumijeva prodaju opcija prodaje, \u0161to je potez sli\u010dan prodaji osiguranja od pada cijena u zamjenu za malu po\u010detnu premiju.<\/p>\n
Istovremeno, prodavac (pisac) opcije zadr\u017eava dovoljno gotovine (u stabilnim koinima) kako bi, ako cijena padne, kupio bitkoin po unaprijed odre\u0111enoj vi\u0161oj cijeni, ukoliko kupac opcije odlu\u010di da iskoristi svoje pravo na prodaju. Premija prikupljena prodajom opcije prodaje predstavlja prinos uz potencijal za akumulaciju bitkoina ako kupac opcije odlu\u010di da je iskoristi.<\/p>\n
Lin Chen, \u0161ef razvoja poslovanja za Aziju na Deribitu, izjavio je za CoinDesk: “Omjer prodatih i kupljenih opcija porastao je na 0.72, u pore\u0111enju sa ne\u0161to iznad 0.5 u 2024. godini, \u0161to ukazuje na rastu\u0107e interesovanje za opcije prodaje, koje su \u010desto strukturirane kao cash-secured puts.”<\/p>\n
**Istek opcija vrijednih 14 milijardi dolara pred vratima**<\/p>\n
U petak, u 08:00 UTC, na Deribitu \u0107e iste\u0107i ukupno 141.271 ugovor o opcijama za bitkoin, vrijednih preko 14 milijardi dolara, \u0161to predstavlja vi\u0161e od 40% ukupne otvorene kamate, prema podacima Deribit Metrics. Od ukupnog broja ugovora koji dospijevaju na poravnanje, 81.994 su opcije kupovine (call), dok su ostali opcije prodaje (put). Na Deribitu, jedan ugovor o opciji predstavlja jedan bitkoin.<\/p>\n
Chen je istakao da je skoro 20% opcija kupovine koje dospijevaju “in-the-money” (u profitu), \u0161to zna\u010di da zna\u010dajan broj u\u010desnika na tr\u017ei\u0161tu dr\u017ei opcije sa cijenom izvr\u0161enja (strike price) ni\u017eom od trenutne tr\u017ei\u0161ne cijene bitkoina od 106.000 dolara. “Ovo sugeri\u0161e da su kupci opcija kupovine ostvarili dobre rezultate u ovom ciklusu, \u0161to je u skladu sa stalnim prilivima u BTC ETF-ove,” dodao je Chen.<\/p>\n
Vlasnici “in-the-money” opcija kupovine ve\u0107 ostvaruju profit i mo\u017eda \u0107e odlu\u010diti da realizuju dobit ili da za\u0161tite svoje pozicije kako se rok isteka pribli\u017eava, \u0161to mo\u017ee doprinijeti tr\u017ei\u0161noj volatilnosti. Alternativno, oni bi mogli da prebace svoje pozicije na sljede\u0107i rok isteka. “S obzirom da je ovo zna\u010dajan kvartalni isteka, o\u010dekujemo poja\u010danu volatilnost oko ovog doga\u0111aja,” rekao je Chen.<\/p>\n
U principu, ve\u0107ina opcija kupovine istje\u010de “out-of-the-money” ili bezvrijedne. Zna\u010dajno je da opcija sa cijenom od 300 dolara ima najve\u0107u otvorenu kamatu, \u0161to ukazuje na to da su trgovci vjerovatno o\u010dekivali zna\u010dajan rast cijene u prvoj polovini perioda. Maksimalni bol za isteka je 102.000 dolara, nivo na kojem bi kupci opcija najvi\u0161e izgubili.<\/p>\n
**Fokus na rasponu od 100.000 do 105.000 dolara**<\/p>\n
Najnoviji tr\u017ei\u0161ni tokovi ukazuju na o\u010dekivanja za trgovanje s oscilacijama, sa blagim bikovskim nagibom kako se pribli\u017eavamo datumu isteka. Prema podacima koje prati vode\u0107i kripto market mejker Wintermute, najnoviji tokovi su neutralni, sa trgovcima koji prodaju stradles \u2013 strategiju medvje\u0111eg nagiba po pitanju volatilnosti \u2013 i prodaju opcije kupovine oko 105.000 dolara te kupovinom opcija prodaje po 100.000 dolara za isteka 27. juna.<\/p>\n
OTC desk kompanije Wintermute saop\u0161tio je CoinDesk-u putem e-po\u0161te: “Za #BTC opcije, tokovi su usmjereni neutralno sa prodajom stradla\/opcija kupovine oko 105.000 dolara i prodajom opcija prodaje na 100.000 dolara (27. jun), \u0161to ukazuje na o\u010dekivanja uske akcijske cijene do isteka. Selektivna kupovina opcija kupovine (108.000\u2013112.000 dolara, jul\/septembar) dodaje ograni\u010deni bikovski nagib. IV ostaje povi\u0161en.”<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
**Omjer put-call opcija za Bitcoin (BTC) raste uo\u010di isteka opcija vrijednih vi\u0161e milijardi dolara.**<\/p>\n
Omjer put-call opcija za Bitcoin (BTC) raste uo\u010di isteka opcija vrijednih vi\u0161e milijardi dolara na Deribitu, ali njegovo tradicionalno medvje\u0111e tuma\u010denje mo\u017eda ovaj put ne govori cijelu pri\u010du. Pove\u0107anje omjera ukazuje na interes za “cash-secured puts” strategiju generiranja prinosa i akumulacije BTC-a.<\/p>\n
Naime, pred nama je istek 141.271 BTC opcijskih ugovora, vrijednih vi\u0161e od 14 milijardi dolara, \u0161to predstavlja preko 40% ukupnog otvorenog interesa. Od toga, gotovo 20% poziva je “in-the-money”, \u0161to ukazuje na uspjeh kupaca poziva i priliv sredstava u BTC ETF-ove. Dok ve\u0107ina poziva isti\u010de “out-of-the-money”, kupci opcija na strike od 300 dolara vjeruju u zna\u010dajan rast cijene. Najni\u017ea ta\u010dka isplate (max pain) za ovaj isteka je 102.000 dolara.<\/p>\n
Tr\u017ei\u0161ni tokovi ukazuju na o\u010dekivanja trgovanja u rasponu od 100.000 do 105.000 dolara, sa blagim bikovskim nagibom. Trgovci prodaju “straddles” i pi\u0161u pozive oko 105.000 dolara, te kratke pozive na 100.000 dolara, o\u010dekuju\u0107i usku akciju cijena do isteka.<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":15366,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[494],"tags":[50,52,391,65,66],"class_list":["post-15367","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analize","tag-bitcoin","tag-ethereum","tag-euro","tag-kripto","tag-kriptovaluta"],"yoast_head":"\n