Omjer put-call indeksa bitkoina (BTC) je sko\u010dio uo\u010di isteka opcija vrijednih vi\u0161e milijardi dolara u petak na Deribitu, ali njegovo tradicionalno medvje\u0111e tuma\u010denje mo\u017eda ovog puta ne govori cijelu pri\u010du.<\/p>\n
Omjer otvorenog interesa za put i call opcije predstavlja odnos aktivnih put ugovora prema aktivnim call ugovorima u odre\u0111enom trenutku. Pove\u0107anje omjera put-call ukazuje na sklonost prema put opcijama, koje nude za\u0161titu od rizika pada, i tuma\u010di se kao odraz medvje\u0111eg tr\u017ei\u0161nog sentimenta.<\/p>\n
Me\u0111utim, najnoviji skok je barem djelimi\u010dno uzrokovan “cash-secured puts” \u2013 strategijom generisanja prinosa i akumulacije BTC-a. Ova strategija podrazumijeva prodaju (izdavanje) put opcija, \u0161to je potez analo\u00adgan prodaji osiguranja od padova cijena u zamjenu za malu po\u010detnu premiju. Istovremeno, prodavac zadr\u017eava dovoljno gotovine (u stabilnim koinima) sa strane kako bi kupio BTC po obavezi ako cijene padnu i kupac odlu\u010di iskoristiti pravo na prodaju BTC-a po unaprijed odre\u0111enoj vi\u0161oj cijeni. Premija prikupljena izdavanjem put opcije predstavlja prinos s potencijalom za akumulaciju BTC-a ako kupac put opcije iskoristi tu mogu\u0107nost.<\/p>\n
“Omjer put\/call je porastao na 0,72 \u2013 sa samo ne\u0161to iznad 0,5 u 2024. godini \u2013 \u0161to ukazuje na rastu\u0107i interes za put opcije, \u010desto strukturirane kao cash-secured puts,” izjavio je Lin Chen, \u0161ef poslovnog razvoja za Aziju na Deribitu, za CoinDesk.<\/p>\n
**Istek opcija vrijedan 14 milijardi dolara je na pomolu**<\/p>\n
U petak, u 08:00 UTC, ukupno 141.271 BTC opcijskih ugovora, vrijednih preko 14 milijardi dolara, \u0161to predstavlja vi\u0161e od 40% ukupnog otvorenog interesa, isti\u010de na Deribitu, prema podacima izvora Deribit Metrics. Od ukupnog iznosa dospjelog za namirenje, 81.994 ugovora su call opcije, dok su ostali put opcije. Na Deribitu, jedan opcijski ugovor predstavlja jedan BTC.<\/p>\n
Chen je naveo da je skoro 20% call opcija koje isti\u010du “in-the-money (u profitu)”, \u0161to zna\u010di da zna\u010dajan broj tr\u017ei\u0161nih u\u010desnika dr\u017ei call opcije po cijenama (strike prices) koje su ni\u017ee od trenutne tr\u017ei\u0161ne cijene bitkoina od 106.000 dolara. “Ovo sugerira da su kupci call opcija dobro pro\u0161li u ovom ciklusu, \u0161to je u skladu sa stalnim prilivima u BTC ETF-ove,” primijetio je Chen.<\/p>\n
Vlasnici in-the-money (ITM) call opcija ve\u0107 ostvaruju profit i mogu odlu\u010diti da realizuju profit ili osiguraju svoje pozicije kako se rok isteka pribli\u017eava, \u0161to mo\u017ee doprinijeti tr\u017ei\u0161noj volatilnosti. Alternativno, oni bi mogli prenijeti (pomjeriti) svoje pozicije na sljede\u0107i rok isteka. “Budu\u0107i da se radi o velikom kvartalnom isteku, o\u010dekujemo poja\u010danu volatilnost oko ovog doga\u0111aja,” dodao je Chen.<\/p>\n
Generalno gledano, ve\u0107ina call opcija \u0107e iste\u0107i out-of-the-money ili bezvrijedno. Zna\u010dajno je napomenuti da call opcija sa cijenom od 300 dolara ima najve\u0107i otvoreni interes, \u0161to je znak da su trgovci vjerovatno o\u010dekivali izuzetan rast cijene u prvoj polovini godine. Maksimalni gubitak (max pain) za ovaj iste\u010dni rok je 102.000 dolara, nivo na kojem bi kupci opcija najvi\u0161e pretrpjeli.<\/p>\n
**Fokus na raspon od 100.000 do 105.000 dolara**<\/p>\n
Najnoviji tr\u017ei\u0161ni tokovi ukazuju na o\u010dekivanja za trgovanje naprijed-nazad, sa blagom bikovskom tendencijom kako se pribli\u017eava rok isteka. Prema podacima koje prati vode\u0107i kripto market mejker Wintermute, najnoviji tokovi su neutralni, pri \u010demu trgovci prodaju stradles \u2013 strategiju sa medvje\u0111im stavom prema volatilnosti \u2013 i izdaju call opcije oko 105.000 dolara, te kratko prodaju put opcije na 100.000 dolara za iste\u010dni rok 27. juna.<\/p>\n
“Za #BTC opcije, tokovi su neutralni sa prodajom stradles\/call opcija oko 105K i kratkom prodajom put opcija na 100K (27. jun), \u0161to ukazuje na o\u010dekivanja uske cjenovne akcije do isteka roka. Selektivna kupovina call opcija (108K\u2013112K, jul\/sep) dodaje ograni\u010deni bikovski nagib. Implicirana volatilnost (IV) ostaje povi\u0161ena,” saop\u0161tio je OTC desk Wintermute za CoinDesk putem e-po\u0161te.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
## Bitcoin (BTC) opcije: Pove\u0107an odnos put-call pred istekom na Deribitu<\/p>\n
Odnos put-call opcija za Bitcoin (BTC) porastao je pred istekom opcija vrijednih vi\u0161e milijardi dolara na Deribitu. Iako se ovo obi\u010dno tuma\u010di medvje\u0111e, strategija “cash-secured puts” koja generi\u0161e prinos i akumulira BTC, doprinosi rastu ovog omjera, \u0161to ukazuje na neutralan, blago bikovski pomak ka isteku. O\u010dekuje se pove\u0107ana volatilnost.<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":15245,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[488],"tags":[50,52,391,65,66],"class_list":["post-15246","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-trziste","tag-bitcoin","tag-ethereum","tag-euro","tag-kripto","tag-kriptovaluta"],"yoast_head":"\n